Moody’s Local MX S.A. de C.V., I.C.V. ("Moody´s Local México") afirmó el día de hoy la calificación de emisor de largo plazo de Grupo Minsa S.A.B. de C.V. (Minsa) en BBB+.mx y cambió la perspectiva a estable de negativa.
Al mismo tiempo afirmó la calificación del programa de emisión de deuda en moneda local de corto plazo en MLA-2.mx.
La decisión de afirmar la calificación de emisor de largo plazo de BBB+.mx de Grupo Minsa refleja una disminución en el apalancamiento, una recuperación en la posición de liquidez, así como una mejora en los márgenes de EBITDA, con base en las cifras de los U12M a marzo 2024.
A marzo 2024, el nivel de apalancamiento de Grupo Minsa se redujo 7.3% comparado con diciembre 2023, dados menores saldos tanto de deuda de corto como de largo plazo en 59 millones de pesos y 39.4 millones, respectivamente.
Adicionalmente, la empresa estima reducir el apalancamiento en 58.2 millones de pesos adicionales correspondiente a los pagos programados en una línea de corto plazo, monto
equivalente a 7% de la deuda bancaria de corto plazo registrada a marzo 2024.
Respecto a la cobertura de gastos de intereses, la compañía ha mejorado los “spreads” de los créditos de corto plazo a TIIE + 200 puntos base (p.b.) de TIIE + 250 p.b., lo cual ha llevado a un fortalecimiento moderado en este indicador, que a marzo 2024 fue de 0.87x, en comparación con el 0.21x de diciembre de 2023.
Como resultado de la disminución en el costo de ventas (-2.2% vs. el crecimiento de 29% de 2022), ante menores precios del maíz, en conjunto con un crecimiento moderado de los ingresos (2.3% vs. el crecimiento de 22% de 2022), el margen de EBITDA U12M a marzo 2024 registró una mejora, ubicándose en 4.9% de los ingresos, cifra superior a los resultados observados en 2022 y 2023 (promedio 3.1%) y en línea con el promedio histórico de cinco por ciento registrado de 2019 a 2023.
Para 2024, la empresa estima que los ingresos mostrarán un crecimiento de alrededor de dos por ciento, similar al crecimiento anual de 2023, puesto que este mercado se considera muy maduro y por ende un crecimiento extraordinario está acotado.